ATHENE-Athex Comp. : Toujours plus bas ?

Analyse du 03/11/2011 | 12:12 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 725 / 811

L’« Athex composite share price index » (ASE) représente l’indice élargi du marché des actions à Athènes. Cet indice grec regroupe 39 actions ( le double de composants par rapport à l’Athex 20). La représentation sectorielle se caractérise par la pluralité avec pas moins de 29 secteurs différents, pour l’ensemble de ces 39 actions.
La capitalisation totale estimée à ce jour est de 25 milliards d’euros, un niveau ridicule comparé aux marchés européens comme le Dax (630 milliards) ou le CAC 40 (802 milliards). Notons d’une manière anecdotique que la valorisation d' Apple représente 14  fois la valeur cumulée de l’indice grec.

La baisse vertigineuse des indices helléniques à bien évidemment réduit telle une peau de chagrin, la valorisation globale qui était encore de 65 milliards en 2009.
Les chiffres sont éloquents. Sur les 25 derniers mois, 21 ont connu la baisse, l’indice tombant de 5267 points en 2009 à 743 points aujourd’hui soit une dégradation de 85% !!
l’ASE est composé de gros coefficients, puisque les 10 plus grosses capitalisations représentent 75 % de l’indice. La plus grosse pondération revenant à Coca Cola hellenic ( 21%), puis Opap (sociétés de jeux et de paris) pour 10% ainsi que Ote (telecoms) et Hellenic Petroleum pour 7.5 %.
Signalons le niveau de volatilité extrême sur l’indice grec ; en effet nous sommes actuellement sur une zone de 60/70 alors que notre indice français se situe sur une base 25/35, cela démontre la grande nervosité entourant les actions helléniques.

Techniquement, les tendances restent fortement baissières sur le moyen ou long terme..
Néanmoins, en données quotidiennes, l’indice affiche depuis quelques semaines une certaine neutralité qui pourrait nous laissé penser qu’un socle est peut être en train de se former pour constituer une base de retournement... mais il convient de ne surtout pas anticiper cette reprise.
Le support des 725 points va servir de point de repère pour une accélération baissière. Dans le cas contraire, il convient de surveiller l’indice en cas de franchissement des 811 points qui pourrait  lui permettre de retracer une partie de la baisse en direction des 871 puis 1000 points. La nervosité va continuer de caractériser le comportement des actions grecques pour les semaines à venir …
 

Patrick Rejaunier Copyright (c) 2012 Zonebourse.com