Bilfinger Berger SE : Sur ses plus hauts historiques

Analyse du 22/02/2012 | 15:26 Opinion : Positive au dessus de 73 EUR Objectif de cours : 80 EUR Potentiel: 5.79% Stop de protection: 71.7 EUR

Eligible au PEA / SRD : NON / NON XETRA Construction lourde

Bilfinger Berger, le numéro deux allemand du BTP, a présenté ses résultats préliminaires le 13 Février dernier. Ceux-ci montrent des bénéfices 2011 en forte hausse, dopés par la cession d'une filiale en Australie, opération qui lui permet aussi d'augmenter sensiblement son dividende. Celui-ci a atteint 3.40 euros contre 2.50 euros au titre de l’exercice 2010. Les objectifs à moyen terme ont été confirmés.
La société prévoit de doubler son résultat net et d'augmenter son chiffre d'affaires de 50% d'ici 2016. Seul 20% du chiffre d’affaires du groupe repose sur la construction, le reste est réparti sur les pôles de service. Cette répartition évite à l’entreprise de subir le climat de contraction de commandes de constructions publiques.

Le chiffre d’affaires est en hausse de 5% à 8.48 milliards d’euros, tiré par les activités de service à l’industrie. Le résultat net ressort à 222 millions d'euros, et à 394 millions d'euros en incluant les produits de cession. Le groupe de Mannheim est confiant pour l'exercice en cours, les marges sont attendues en hausse et la cession de 18 projets de partenariats public-privé (PPP) vont conduire à un renforcement de l’EBITDA.

Graphiquement, le titre Bilfinger Berger suit une tendance haussière avec la moyenne mobile 20 jours en support. Les moyennes sont orientées à la hausse en données journalières et hebdomadaires. Le contact avec la résistance court-terme des 76.65 EUR provoque un ralentissement de la vague haussière, mais le franchissement de ce niveau pourrait marquer le début d’une nouvelle hausse au dessus des plus hauts historiques.

On profitera ainsi d'un retour au contact de la moyenne mobile à 20 jours pour initier une position acheteuse avec un objectif proche de 80 EUR. Un stop de protection sera placé sous les 72 EUR.

Lara Villeneuve Copyright (c) 2012 Zonebourse.com