CAC 40 : L'Europe reste au coeur des préoccupations

Analyse à moyen terme du 04/11/2011 | 15:09 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 3050 PTS/ 3370 PTS

Le Sommet européen du 26 octobre dernier avait permis aux places boursières d'accélérer à la hausse, après l'annonce du renforcement du FESF, du projet de recapitalisation des banques européennes et de la décote de 50% de la dette grecque. Les opérateurs semblaient rassurés sur la situation de la zone euro, ce qui avait permis à notre indice parisien de sortir par le haut de son range moyen terme 2780/3265 points. Cette impulsion haussière a finalement laissé place à une nouvelle phase de consolidation en raison notamment de nouvelles craintes au sujet de l'Etat hellénique. Le Premier ministre grec avait annoncé début novembre un projet de référendum sur le plan de sauvetage du pays, ce qui avait jeté un froid sur les marchés, ravivant par ailleurs les craintes d'un défaut du pays ou d'une sortie de la zone euro. L'indécision reste donc forte sur les marchés actions et la volatilité repart à la hausse. Les prochaines annonces des politiques et notamment celles à l'issue du Sommet de G20 devraient servir de catalyseur pour la tendance à venir. En outre, les opérateurs garderont les yeux rivés sur la situation de la Grèce mais aussi celle de l'Italie.
D'un point de vue graphique, la zone de consolidation du CAC40 s'est légèrement déplacée. La dynamique est neutre en données journalières au sein du range 3050/3370 points et c'est le sens de sortie de cette zone d'indécision qui permettra de renouer avec une tendance affirmée. De nouveaux plus hauts devraient donner l'élan nécessaire au CAC40 pour rallier rapidement les 3450 points. En revanche, une sortie par le bas, invaliderait le précedent signal, il faudrait alors s'attendre à une rechute en direction des 2965 points.

Laurent Polsinelli Copyright (c) 2012 Zonebourse.com