Euro / US Dollar (EUR/USD) : Année décisive pour la monnaie unique

Analyse à moyen terme du 04/01/2012 | 17:13 Opinion : Négative sous les 1.3235 USD Objectif de cours : 1.2546 USD

Portée par une vague d’indicateurs économiques positifs, la monnaie unique a brièvement oscillé au-dessus de 1.30 USD cette semaine mais le marché, dont la majorité des opérateurs signe son retour cette semaine, reste focalisé sur la situation des Etats européens.

Une série de statistiques industrielles en provenance du monde entier relançait effectivement un peu l’appétit du risque dans des volumes encore peu étoffés mais il est désormais indéniable que 2012 sera une année décisive pour la zone Euro.

Peu avant la fin du mois de décembre, l’Italie a pu lever 7 milliards d’euros lors d’une adjudication de titres à dix ans mais pour un objectif initial de 8.5 milliards. Le taux de 6.98%, bien qu’inférieur à celui de la précédente émission, reste par ailleurs très élevé tandis que le pays doit se refinancer à hauteur de 450 milliards en 2012 ! En Espagne, un nouveau plan de rigueur de 8.9 milliards d’euros a été adopté pour contrer un déficit plus élevé que prévu, qui pourrait dépasser 8%, contre un objectif de 6%. En Grèce, le rôle des créanciers privés dans la nouvelle aide internationale n’étant toujours pas défini, l’avenir de la péninsule au sein de l’Euroland est toujours loin d’être assuré. Enfin, une adjudication décevante en Allemagne et les rumeurs redondantes au sujet du triple A français, et par ricochet de celui du FESF, maintiennent la pression.

Dans ce contexte, Nicolas Sarkozy devrait rencontrer Angela Merkel dès le 9 janvier de façon à préparer le prochain conseil européen prévu le 30.

A plus court terme, les investisseurs surveilleront si les derniers chiffres économiques encourageants se confirment, notamment en prenant connaissance le 6 janvier du rapport mensuel sur l’emploi et le chômage américains.

Techniquement, notre scénario prend forme et notre sentiment baissier gagne en intensité, nous poussant à éloigner notre objectif de sortie à 1.2546 USD.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com