Euro / US Dollar (EUR/USD) : Enorme degré d’incertitude

Analyse à moyen terme du 09/09/2011 | 08:58 Opinion : Positive au dessus de 1.38 USD Objectif de cours : 1.4295 USD

Tensions entre Athènes et ses créanciers, secteur bancaire européen sous pression, croissance mondiale en berne, Franc suisse contrôlé par la BNS, les investisseurs peinent à trouver refuge; le billet vert en profite.

Après que le gouvernement grec a annoncé qu’il ne tiendrait pas ses objectifs de déficit public en 2011, l’application du deuxième plan de sauvetage, décidé le 21 juillet dernier, perd un peu plus en crédibilité. Une faillite de la péninsule fragiliserait les banques du Vieux-Continent, largement exposées à la dette hellénique, alors que Christine Lagarde, directrice du FMI, a réitéré en début de semaine sa demande d’une recapitalisation des institutions financières européennes.

La BCE, qui tenait sa réunion de politique monétaire ce jeudi, a laissé ses taux inchangés, révisant ses perspectives de croissance à la baisse pour 2011 et 2012, tandis que Jean-Claude Trichet a estimé qu’il existait « un énorme degré d’incertitude sur l’économie mondiale et la zone euro ».

Côté américain, les derniers chiffres de l’emploi ont contribué à précipiter les taux longs à la baisse, à 1.911%, un record d’au moins 50 ans, preuve de l’extrême défiance des investisseurs pour les produits à risque. Et même si le rapport de conjoncture de la FED publié mercredi a un peu rassuré, Barack Obama devrait proposer, une injection de 300 milliards de dollars dans l’économie américaine sous forme d’allègements fiscaux et de dépenses d’infrastructures, afin de lutter contre un taux de chômage élevé et redynamiser l’activité américaine.

Graphiquement, après voir longtemps flirté avec le haut de son range, la monnaie unique s’appuie désormais sur le bas de la fourchette, illustrée par notre support à 1.3988 USD. Malgré une situation tendue en Europe, le discours du président des Etats-Unis et la volonté farouche des fonds souverains asiatiques de défendre l’Euro devraient permettre au cours de rebondir à court terme. Nous passons donc acheteurs aux cours actuels avec 1.4295 USD en ligne de mire.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com