LVMH : Des résultats robustes

Analyse du 14/02/2012 | 12:04 Opinion : Positive au dessus de 124.8 EUR Objectif de cours : 129.3 EUR Stop de protection: 120.1 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Habillement et accessoires

Le leader mondial des produits de luxe, LVMH, a enregistré une croissance organique de ses ventes de 16% en 2011 à 23.7 milliards d’euros. L’exposition du groupe aux marchés en croissance en Asie et aux Etats-Unis devrait jouer en faveur du groupe, tout comme l’affaiblissement de l’euro.
 
L’année 2011 a vu l’intégration de Bulgari. En excluant un gain financier non récurrent réalisé en 2010, la croissance du résultat net s’établit à 34%. Toutes les activités du groupe ont connu une excellente dynamique.
 
L’entreprise continue d’être apprécier par les investisseurs, sa valorisation ressort à 2.47 fois le chiffre d’affaires pour l’exercice 2012. Le PER s’établit à 17.8x les estimés 2012. Selon le consensus Thomson Reuters, l’objectif de cours moyen est fixé à 138 EUR, soit un potentiel de gain de près de 11% sur la base des cours actuels.
 
Techniquement, en données journalières, les cours se sont appréciés de plus de 18% depuis le début de l’année, formant un gap haussier 110.9/111.45 EUR. Le consensus acheteur n’aura pas eu de peine à s’imposer dans un contexte général apaisé sur les marchés financiers. L’impulsion haussière aura pris fin au contact de la résistance moyen terme des 129.30 EUR, le titre s’est par la suite replié et prend désormais appui sur la moyenne mobile à 20 jours.
 
La tendance reste haussière sur tous les horizons de temps, il parait donc opportun de placer un ordre d’achat dans la zone actuelle afin de profiter du soutien de la moyenne mobile courte pour viser un retour sur les plus du début d'année à 129.3 EUR. Un stop de protection sera néanmoins placé sous les 120.4 EUR.

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com