PAGESJAUNES : Suspension du dividende

Analyse du 21/02/2012 | 12:04 Opinion : Négative sous les 2.78 EUR Objectif de cours : 2.32 EUR Stop de protection: 2.9 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Edition

Le groupe Pages Jaunes vient d'annoncer la suspension de son dividende. Si d’un coté, il s’agit d’une nouvelle positive pour la situation financière du groupe (accroissement de la liquidité), d’un autre coté, le titre perd son intérêt principal pour les investisseurs : son rendement.
La société a pris cette décision notamment pour le refinancement d’une tranche de sa dette d’un montant de 638 millions d’euros arrivant à échéance en novembre 2013.

Le 20 février, Moody’s a ainsi abaissé la perspective des notes du groupe de stable à négative, estimant que « les charges financières pourraient progresser significativement après un refinancement, réduisant ainsi sa génération de free cash flow ».

Techniquement, cette annonce aura entrainé un gap baissier à l’ouverture le 15 février (3.20 EUR). Depuis, la baisse se poursuit et entraine les cours sous les moyennes mobiles journalières, au contact d’un support court terme situé à 2.78 EUR. Le retournement de la moyenne mobile à 20 jours à la baisse ainsi que l’enfoncement confirmé des 2.78 EUR en clôture journalière militerait en faveur d’une nouvelle phase de correction, en direction des 2.3 EUR.

Par conséquent, les plus offensifs se positionneront à la vente sous les 2.78 EUR avec un objectif situé proche des 2.3 EUR. Le stop de protection sera positionné au dessus des 2.9 EUR, niveau de la moyenne mobile à 100 jours.

A la date de publication de l’analyse, la société Surperformance, éditrice du site Zonebourse.com, détenait une position vendeuse de 5300 titres acquis le 21 Février 2012.

Etienne Veber Copyright (c) 2012 Zonebourse.com