Début de séance à l'équilibre
23/02/2012 | 08:02 - Analyse du CAC40 à court terme En dépit de la bonne orientation de plusieurs poids lourds de la cote parisienne suite à la publication de leurs résultats, le CAC40 a de nouveau cédé du terrain hier, clôturant ainsi à son plus bas du jour, en baisse de 0.52% à 3447 points.
Les opérateurs ont une nouvelle fois pris des bénéfices dans le sillage de la contraction de l'activité du secteur privé dans la zone euro, des commandes chinoises, des chiffres du logements américains sous les attentes et des tensions persistantes en Iran. La dégradation de la note long terme de la Grèce par Fitch Ratings, de CCC à C, a également pesé sur la tendance.
Wall-Street a aussi terminé en légère baisse, le DOW JONES a perdu 0.21% à 12938 points et le NASDAQ COMPOSITE a cédé 0.52%. Le CAC40 devrait donc ouvrir en repli de 0.1%.
Techniquement, le marché parisien devrait tester dès les premiers échanges la zone de soutien court terme des 3440 points. La rupture de ce niveau suggèrerait l'amorce d'une consolidation de plus forte ampleur en direction des 3420 points puis 3390/3365 points.
 Négative sous les 3475avec comme objectif 3420.
Laurent Polsinelli / Copyright (c) 2012 Zonebourse.com
La bourse de Tokyo finit en hausse de 0.4%
La Bourse de Tokyo a fini en hausse de 0,44% jeudi, l'affaiblissement du yen soutenant le sentiment de marché et l'appétit pour le risque sans que l'indice Nikkei parvienne à franchir la barre des 9.600 points.
L'indice Nikkei a gagné 41,57 points à 9.595,57 et le Topix, plus large, a pris 3,95 points (+0,48%) à 829,35.
Dominic Lau, Marc Joanny pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat
Calme plat, grosse déception sur Dell et 'HP'.
(CercleFinance.com) - Si l'on s'en tient aux seuls scores de clôture, les jeux étaient faits à Wall Street dès la fin de la ère demi-heure de cotations.
La séance a été particulièrement peu volatile et les écarts ont rarement dépassé les 2% parmi les 100 premiers poids lourds de la cote.
L'indice le plus représentatif, le 'S&P-500' recule de -0,33% à 1.357,6 points, le Dow Jones a lâché de 0,21% à 12.938 (ce qui efface les maigres gains de la veille) et le Nasdaq rechute de -0,52% à 2.933 (les 3.000 sont maintenant à 2% des cours actuels contre 1% mardi matin).
Les investisseurs ont un peu déchanté avec les chiffres macroéconomiques du jour : les ventes de logements anciens pour le mois de janvier sont ressorties en hausse (+4,3%) mais elle s'avère inférieure aux anticipations (+5%).
Les stocks de logement invendus de réduisent encore de 0,4% à 2,31 millions... mais cela ne tient pas compte des millions de biens immobiliers encore détenus par les banques après 'foreclosure' (saisie expropriation).
Aucune réaction des marchés qui ne s'alarment pas davantage d'un baril de pétrole repassé au-dessus des 106$ le baril sur le NYMEX.
En Europe, mauvaise surprise du côté de l'activité industrielle
en février: selon l'estimation préliminaire de Markit, le PMI repasse sous le seuil technique des 50 (à 49,7).
Avec la persistance des doutes sur le sauvetage de la Grèce mais également la crainte de voir le Portugal partir à la dérive, puis l'Espagne, les valeurs financières cédaient -1,3% et le compartiment bancaire -2% avec des écarts allant jusqu'à -3% pour Citigroup.
Le Nasdaq a pâti de la chute de Dell qui décroche de -5,8% en décevant doublement Wall Street tant au niveau des résultat trimestriels inférieurs aux attentes et des prévisions pour le trimestre en cours.
First Solar a chuté de -4,5%, Netflix de -4,3%, Micron, Nuance et Akamai de -2,2%.
Peu après la clôture, Hewlett Packard lâchait -1,5% sur l'annonce d'une chute de -44% des bénéfices.
| Statistiques économiques du jour |
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| Heure | Pays | Statistique | Impact* | Attendu | Précédent |
| 10:00 | EUR | Ifo allemand | Fort | 108.7 | 108.3 |
| 14:30 | USD | Inscriptions hebdomadaires au chômage | Fort | 352K | 348K |
| 17:00 | USD | Stocks de pétrole | Moyen | 0.9M | -0.2M |
* Impact attendu sur le marché suite à la publication de la statistique.
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Dexia a annoncé ce matin une perte nette de 11,6 milliards d'euros en 2011, à comparer avec un bénéfice de 763 millions d'euros en 2010. Ces pertes trouvent leur origine dans la vente de Dexia Banque Belgique (4 milliards), la décote sur les titres souverains grecs et assimilés portée à 75 % (3,4 milliards), les coût des cessions d'actifs y compris les Financial Products (2,6 milliards) et la vente de Dexia Municipal Agency (984 millions). Ces opérations ont permis à l'établissement de réduire son bilan de 154 milliards à 413 milliards d'euros.
Dexia a annoncé des ratios Tier 1 et Core Tier 1 de 7,6 % et 6,4 % impactés par la perte enregistrée sur l'exercice et des cessions. En excluant les risques pondérés liés aux cessions à venir, les ratios Tier 1 et Core Tier 1 « pro forma » du groupe s'élèvent à 8,6 % et 7,3 %.
La banque franco-belge a averti que sa survie dépendait de plusieurs conditions. Il s'agit d'une part de l'approbation par la Commission européenne d'un plan de restructuration comprenant notamment une garantie des États belge, français et luxembourgeois. Elle dépend aussi de l'octroi par les Etats belge, français et luxembourgeois d'une garantie d'un montant de 90 milliards d'euros.
Elle est également conditionnée à une rémunération de la garantie des Etats dont le montant sera soit suffisamment faible pour permettre à Dexia SA de générer un résultat positif, soit affecté à un renforcement des fonds propres de Dexia SA. La dernière condition concerne le soutien des Etats au regard de la situation de liquidité du groupe au titre des garanties accordées afin de mener à bien les profondes mesures de restructuration annoncées en octobre 2011.
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Vallourec a réalisé en 2011 un résultat net part du groupe en repli de 1% à 402 millions d'euros. Le résultat brut d'exploitation affiche une progression de 2% à 940 millions, pour représenter 17,7% du chiffre d'affaires contre 20,6% en 2010. Le chiffre d'affaires a progressé de 18% à 5,296 milliards tandis que la production expédiée a augmenté de 19% à 1,888 million de tonnes. Au quatrième trimestre, le bénéfice net part du groupe ressort à 117 millions, en hausse de 9%. Le résultat brut d'exploitation a reculé de 3% à 254 millions pour un chiffre d'affaires de 1,55 milliard, en hausse de 19%
Vallourec estime que 2012 sera une nouvelle année de croissance, grâce essentiellement aux tendances favorables qui continuent d'accompagner ses activités pétrole et gaz et à la bonne tenue des hausses de prix réalisées en 2011. Vallourec anticipe une croissance de son chiffre d'affaires d'environ 10%.
Toutefois, les incertitudes économiques mondiales affecteront ses autres activités, comme en témoigne le faible niveau de commandes enregistrées sur les segments industriels en Europe au deuxième semestre 2011. Conjugué aux effets saisonniers, cela conduira à une performance en retrait au premier trimestre 2012. Au Brésil, le groupe sera également confronté à un environnement moins favorable pour ses activités domestiques hors pétrole et gaz.
Les deux nouvelles usines construites au Brésil et aux Etats-Unis commenceront à générer des ventes, mais leur contribution nette au résultat brut d'exploitation restera négative au cours de cette phase de montée en puissance, avec un effet dilutif sur la marge du groupe. Vallourec anticipe donc que le taux de marge brute d'exploitation (RBE/CA) sera en 2012 inférieur à celui de 2011.
Par ailleurs, Vallourec propose un dividende de 1,30 euro par action au titre de 2011, identique à celui versé au titre de 2010.
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Groupe George a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires en hausse de 17,6% (+16% à périmètre constant) à 228 millions d'euros. Au quatrième trimestre, le groupe industriel a enregistré un chiffre d'affaires de 75,8 millions, en progression de 22,1% (+16,9% à périmètre constant). Ce chiffre est le plus élevé jamais réalisé par le groupe sur un trimestre. Il bénéficie de la bonne marche de l'ensemble des trois pôles (Projets et Services Industriels, Protection en Milieux Nucléaires, Systèmes Intelligents de Sûreté) qui ont affiché des croissances significatives malgré un effet de base défavorable.
Concernant ses perspectives, Groupe George estime qu'en 2012 la croissance de l'ensemble des activités du pôle Systèmes Intelligents de Sûreté devrait quasiment compenser la fin progressive de l'important contrat Airbus sur l'A350 XWB qui avait apporté un surcroît d'activité en 2010 et surtout en 2011.
Selon le groupe, les deux autres pôles, Projets et Services Industriels et Protection en Milieux Nucléaires, disposent actuellement de perspectives et de carnets de commande solides qui devraient assurer une nouvelle progression du chiffre d'affaires.
Groupe George souligne que ses activités sont tirées par deux tendances porteuses fortes : le dynamisme des marchés émergents et le thème de la sûreté et de la sécurité. Ce thème, présent dans les trois pôles, est porté par la pression règlementaire, le durcissement des normes et le plus grand besoin de maintenance des équipements.
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Le groupe enregistre un produit net bancaire de 35,1 MdsE (+ 2,7 %) sur l'exercice 2011. Crédit Agricole SA affiche un PNB de 20 783 millions d'euros, en hausse de + 3,3 %.
Le résultat net part du groupe du groupe Crédit Agricole a atteint 812 millions d'euros en 2011. Le résultat net part du Groupe de Crédit Agricole S.A ressort à -1 470 millions d'euros.
Avant prise en compte des coûts du plan d'adaptation et de ceux relatifs à la Grèce, le résultat net part du Groupe atteint 3 922 millions d'euros. 'Il reflète une hausse du produit net bancaire de 4,9 %, des charges maîtrisées (+ 0,4 %), un résultat brut d'exploitation en progression de 13,2 %, et un coût du risque en hausse de 11,0 %' indique Jean-Marie Sander, Président de Crédit Agricole S.A.
Crédit Agricole S.A. a passé une provision de 74 % en moyenne sur les titres souverains grecs détenus par le Groupe, à la fois sur l'assurance et sur Emporiki. Au total, le coût de la crise grecque totalise 2 378 millions d'euros en résultat net part du Groupe.
L'endettement à court terme net a été réduit, sur le second semestre 2011, de 64 milliards d'euros, revenant à 106 milliards d'euros. Dans le même temps, les réserves de liquidité se sont reconstituées à hauteur de 7 milliards d'euros sur le dernier trimestre 2011, pour atteindre 110 milliards d'euros, hors dépôts en banques centrales.
En termes de solvabilité, le ratio EBA du groupe Crédit Agricole s'établit à 9,6 %. Le ratio Core Tier 1 hors floor s'établit quant à lui à 10,2% en baisse de 20 points par rapport au 30 septembre 2011 en raison notamment du passage à la CRD 3. Avec application du floor, le ratio du groupe Crédit Agricole est de 9,0 %.
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Le chiffre d'affaires s'inscrit à 6 812 millions d'euros, soit +0,3% de croissance organique par rapport à 2010 à taux de change et périmètre constants. La croissance organique s'est élevé à +2,2% au quatrième trimestre.
Les prises de commandes du Groupe pour 2011 ont totalisé 7 040 millions d'euros. Le ratio de prises de commandes sur facturations s'est élevé à 103% en 2011. Il a accéléré au quatrième trimestre avec 113%. Le carnet de commandes total s'est élevé à 14,1 milliards d'euros à fin décembre 2011, représentant 1,7 années de chiffre d'affaires.
Le résultat d'exploitation s'est élevé à 348 millions d'euros. La marge opérationnelle a atteint 422,4 millions d'euros, soit 6,2% du chiffre d'affaires, par rapport à 4,3% en 2010 à taux de change et périmètre constants. L'endettement net du Groupe à fin 2011 s'est établi à 142 millions d'euros. Le flux de trésorerie disponible est de 194 millions d'euros. Le résultat net part du Groupe a atteint 182 millions d'euros, contre 116 millions d'euros en 2010.
'Nous sommes désormais encore mieux positionnés pour atteindre les objectifs de 2013 avec la montée en puissance de notre programme de transformation TOP2 et notre nouveau projet de croissance de l'activité, eXpand. Nous envisageons une solide année en 2012.' a déclaré Thierry Breton, Président-Directeur Général d'Atos.
Le Groupe s'attend à une légère croissance organique du chiffre d'affaires par rapport au proforma 12 mois 2011. Il a pour objectif d'augmenter son taux de marge opérationnelle à 6.5% du chiffre d'affaires, comparé à 4,8% proforma 12 mois 2011.
Le Groupe à l'ambition d'atteindre un flux de trésorerie disponible autour de 250 millions d'euros. Le Groupe prévoit un BPA (ajusté, non dilué) en ligne avec l'objectif de 2013 d'augmentation de +50% comparé à 2011 publié.
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Le produit net bancaire (PNB) ressort à 6 717 millions d'euros sur 2011, en hausse de 3%, avec un PNB des métiers coeurs quasi stable à 5 774 millions d'euros. Le PNB ressort à 1 728 millions d'euros au 4ème trimestre, en légère baisse de 1% par rapport au 4ème trimestre 2010, et en augmentation de 9% par rapport au 3ème trimestre 2011.
Le résultat avant impôt est quasi stable à 2 241 millions d'euros en 2011, traduisant de solides performances opérationnelles dans un environnement difficile. Après prise en compte d'un taux d'impôt de 34,4% au 4ème trimestre 2011 contre 24,1% au 4ème trimestre 2010, le résultat net part du groupe ressort à 302 millions d'euros, en baisse de 32%.
Le résultat net part du groupe, à 1 562 millions d'euros sur 2011, affiche une baisse limitée à 10%, malgré un quasi doublement de la charge d'impôt (taux d'imposition de 33,1% en 2011 contre 14,4% en 2010).
Le bénéfice par action de Natixis s'élève à 0,43 euro en 2011 contre 0,46 euro en 2010. Le versement d'un dividende de 0,10 euro par action, payé en numéraire, sera proposé à l'assemblée générale des actionnaires (le 29 mai 2012).
Le ratio Core Tier one s'élève à 10,2%, soit une augmentation de 360 points de base par rapport au 31 décembre 2009 et de 370 points de base par rapport au 31 décembre 2008.
Les capitaux propres part du groupe s'élèvent à 20,7 milliards d'euros au 31 décembre 2011, dont 3,9 milliards d'euros de titres hybrides (TSS et actions préférentielles) reclassés en capitaux propres. Les fonds propres Core Tier 1 s'établissent à 12,1 milliards d'euros, les fonds propres Tier 1 à 16,4 milliards d'euros et les fonds propres totaux à 22,0 milliards d'euros.
' En 2012, nous poursuivrons l'adaptation de notre modèle économique grâce au plan de réduction supplémentaire des besoins de liquidité et des risques pondérés. L'ensemble de ces actions et la mobilisation de nos équipes nous permettront de remplir les futures exigences de capital Bâle 3 dès le 1er janvier 2013. ' a déclaré Laurent Mignon, Directeur Général de Natixis.
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